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PK特斯拉(TSLA.US)，全球首個上市氫燃料整車企業Nikola(NKLA.US)即將登陸納斯達克
2020-03-06 15:49:01
美國當地時間3月4日，氫燃料重卡制造初創公司Nikola宣布即將在納斯達克上市，市值33億美元，這是全球首個IPO的氫燃料整車制造企業，IPO募資金額為5.25億美元。
Nikola登陸納斯達克的方式是并購一家名為VectoIQ Acquisition Corp的公司，操作方式有點類似A股的借殼上市，交易總價值為33億美元。在最近的融資中，Nikola完成了歐洲重型卡車制造商CNH Industrial領投的D輪融資，估值30億美元。
Nikola成立于2015年，與特斯拉有著一定的淵源和類似之處。Nikola的名字，源自美國發明家Nikola Tesla，創始人Milton與Elon Musk一樣是一位連續創業者，在賣點上一家公司后，開始探尋氫燃料重卡的商業化道路。
氫燃料PK純電動
為了環保，人類一直在追求新的汽車動力來源，蓄電池供電的純電動和氫燃料電池供電的純電動是兩個最被追捧的技術路線。
在蓄電池供電技術路線，特斯拉是蓄電池供電的純電動的忠實擁躉，從2012年開始規模交付Model S，除了發布純電動乘用車和皮卡外，特斯拉也在2017年11月發布了純電動的重卡Tesla Semi，但迄今為止，Tesla Semi仍舊沒有規模化交付，主要原因可能是電池產能的不足。
在氫燃料供電技術路線，乘用車領域，日本車企豐田是氫燃料電池汽車的忠實擁躉。在2014年12月，豐田旗下首款量產的氫燃料電池汽車Mirai，在日本正式上市，隨后，Mirai也在美國進行銷售。
在重卡領域，也有不少企業在耕耘，Nikola作為全球首家上市的氫燃料整車制造企業，迄今為止，發布了三款氫燃料重卡Nikola One、Nikola Two和Nikola Tre，最后兩款車型，旨在美國和歐洲市場進行批量生產。
迄今為止，Nikola獲得超過1.4萬臺氫燃料重卡訂單，價值超過100億美元，這些訂單需要該公司花2.5年才能完全消化。為了推廣和生產氫燃料重卡，Nikola與能源公司Nel合作建設加氫站，與汽車供應商博世簽訂協議，并且與依維柯成立合資公司。
除了氫燃料重卡，在2019年，Nikola還發布了氫燃料動力船舶和越野車。此外，Nikola也研發了電池供電的純電動，提供給那些不需要氫燃料電池的公司使用。
Nikola認為，氫燃料要比蓄電池更適合長途卡車運輸，因為加氫的時間遠少于為大型電池充電的時間，這點在自動駕駛實現之后，會更具優勢。但是，電池技術的進步，可能會削弱氫燃料的這種優勢，期待特斯拉(TSLA.US)在4月份的電池技術日的新電池技術解讀。
Nikola股價表現是下一個特斯拉?
特斯拉在不到一年的時間，股價從最低的170美元，暴漲到最高的969美元，相比上市時的23.8美元更是暴漲了數十倍。資本市場一直在尋找下一個特斯拉，Nikola會是下一個特斯拉嗎?下面從技術路線、市場規模、商業模式等角度分析。
技術路線：
從技術路線來看，氫燃料電池目前也面臨蓄電池純電動初創面臨的困境，現在的加氫站數量非常低，特斯拉憑借一己之力，在全球建立了特斯拉超充網絡，目前已經完成了充電站與銷量的良性循環。加氫站由于技術特點和危險性，建立加氫站網絡成本和難度更高。
市場規模：
從市場規模來看，Nikola切入的是重卡市場，這塊的市場規模，是要小于特斯拉切入的乘用車市場。但是，也不排除Nikola可以利用成熟的氫燃料電池技術，切入乘用車市場，但是，這樣的市場難度會非常大，完全不一樣的供應鏈體系和客戶服務邏輯。
特斯拉從乘用車打到重卡市場，可能也會面臨同樣的問題，但對特斯拉來說，是從更大的市場降維打擊更小的市場。不過，一旦Nikola完成了，從更小的市場切入到更大的市場，并且穩定增長的話，其前途不可估量。
商業模式：
從商業模式發展來看，特斯拉的商業模式，可能是從整車制造，到車主服務，再到自動駕駛服務，尤其后兩者，可能能爆發更大的盈利能力，這是股票市場為何原因為特斯拉科技公司估值的原因。
Nikola如果瞄準的是氫燃料重卡市場，全力進攻完全無人駕駛的話，配套氫燃料網絡，提供氫燃料重卡的自動駕駛干線物流服務，這個故事也很大。后面，甚至可以切入到城配市場，最后一公里就不要想了，因為也是不一樣的客戶和服務邏輯。
Nikola現在還很小，也面臨著特斯拉最初類似的資金困境，其現金流一直很緊張，特斯拉也一直處在破產的邊緣，Model 3的暢銷和中國工廠，拯救了特斯拉。Nikola是否會走類似特斯拉的路徑呢?這點就看Nikola創始人Milton的了。
氫燃料還是純電動贏?
氫燃料電池和蓄電池純電動，在全面替代傳統燃油車的道路上，會是一個什么樣的格局呢?
在乘用車領域：蓄電池純電動，產業鏈已經成熟，規模效應已經凸顯，隨著電池技術的成長，燃油車的續航優勢，可能會越來越小。氫燃料的乘用車，雖然日本在舉國力推，但是，產業鏈并沒有成熟，可能會被蓄電池越拉越遠。
在商用車領域：也就是重卡等領域，蓄電池純電動和氫燃料純電動，可能會有一戰。氫燃料更適用于遠距離的重卡運輸，遠離居民點的長途運輸線路，也更適合部署加氫站。唯一的風險點在于，電池的技術水平，電池的單位能量密度會達到什么高度。
無論是蓄電池純電動，還是氫燃料電池純電動，都是在探討人類的可持續發展做貢獻!不管誰是贏家，受益的都是人類。
來源：車智 作者 Michael Yuan
